市盈率的这些坑千万别踩
市盈率是衡量公司股价高低的一个简单而重要的标准，是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。一般来说，市盈率偏高的股票风险较大，市盈率低的股票风险较小，投资价值相对较高。其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利。
但是PE值并不是万能钥匙，其中隐藏着很多“坑”，或者说有它的局限性，如果用的不好，就会掉进“低估值”的陷阱中去。
1、牛市、熊市区分开：处于牛市阶段，股市一片走高，所以市盈率相对偏高一些，熊市则刚好相反。这也是为什么在牛市里市盈率被炒高了仍有人买，而熊市里即使市盈率在10倍左右仍无人问津的理由。
2、强、弱周期区分开：教科书中常说市盈率适合弱周期行业，对于强周期行业，比如有色、煤炭等，是不适合评估它们股价的高低。因为在行业景气的时候，强周期公司盈利能力是最强的，利润也很高。因此通常PE很低，随着周期反转，从景气到不景气，利润就会越来越低，PE越来越高。所以强周期行业的PE，一定要结合当前的行业周期，不能单看PE。
3、现在、未来区分开：PE是拿公司已经赚到的利润跟市值比较而得到的结果。但是公司在未来的经营状况是会变化的，今天高估的股票，明年也许就会变低估，今天低估的股票，到了明年也许就变成高估。比如，公司当前市值为100亿，过去12个月的净利润为10个亿，那么TTM PE（滚动市盈率：指市盈率在一定的考察期内，一般指12个月）就等于10，看上去比较便宜，但是如果明年公司的净利润变成20个亿，或者变成4个亿，对应明年的PE就分别为5倍和25倍。因此，看PE值的时候，更多是用Forward PE（远期市盈率：当前市值/未来年度净利润预测值，可以反映未来的经营预期）
一句话：投资是面向未来的，不是面向过去，投资股票更看重的是未来能赚多少钱。
4、高、低成长性区分开：对于某些高成长性公司，不能看PE值。此类公司在发高速发展时利润基数比较低，导致PE看上去较高，但随着公司业务不断深入，很快就把PE值拉下来。比如，现在某公司PE=40倍，看上去比较高了，但是经过深入研究后发现，它未来1年内肯定会有100%的增长，那么它就是一只低估值股票。
应该说A股对市盈率高好还是低好并不能准确定义。理论上市盈率低的股票适合投资，因为市盈率是每股市场价格与每股收益的比率，市盈率低的购买成本就低。但是市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，通过资产重组或注入使业绩飞速提升，从而使市盈率降低，当然前提是要对该企业的前景有个预期。因此市盈率是高好还是低好已经无所谓，重要的是只要个股拉升就行，不管白猫黑猫，只要捉到老鼠就是好猫。
