正常情况下，价格在一定区间内属于一般波动，不具有方向性特征，而一旦价格突破临界值即可视为方向性诞生，转势开始，定义如下：
由上式可见，牛势值与熊势值(BullPrice T与BearPrice T)将由S0 ,μ,σT,P来决定(其中u,σ,p的估计与设定非常重要，需要通过数学手段根据历史数据逼近获得)。
将各牛势值连接起来，则获得一条曲线，称之为牛线(Bullish Curve)，与此类似，熊线(Bearish Curve)也将获得。
按照上述方法，可以做出上证综指的牛线与熊线，如图3-14所示。
图3-14 上证指数牛熊线
类似地，中小板指数的牛熊线也被描绘在图3-15中。由两图中的牛熊线与走势可以发现，上涨行情延续的重要特征就是股价始终在牛线之上，而熊线之下则伴随着股价的大幅下挫，股价在牛线与熊线之间时通常表现为盘整状态。
图3-15 中小板指数牛熊线
