机构指出，当下汽车板块已进入左侧配置时区，2023年3月板块有望再次迎来超配。2022年5月确认进入新一轮周期复苏，2022年8月开始行业月度销量同比弱化，触发每轮复苏期内板块的正常调整，预计2023年3月行业同比增速再次加速上行，板块再次进入贝塔配置阶段。
核心逻辑
1、据中汽协预计，2022年12月汽车销量245.5万辆，同比下降12.1%，环比增长5.5%；2022年，汽车销量2675.7万辆，同比增长1.7%。随着疫情防控措施优化，12月汽车消费市场迎来修复，环比实现增长。得益于购置税优惠政策，2022年汽车销量实现稳增长目标。新能源补贴及购置税优惠政策的退出，对2023年一季度的汽车消费市场带来一定压力。近日商务部表示，随着疫情防控措施不断优化调整，2023年经济运行有望总体回升，为稳定增加汽车消费提供了有力支撑，预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头。
2、当前汽车的主要矛盾就在于经济周期、宏观与产业政策、产业链成本以及需求大方向和车厂大战略等五个层面。把握五个层面的走向，则汽车基本面脉络清晰。从2023年全球的角度看，五个层面均呈现积极态势，则汽车行业虽有短期冲击，无需过于悲观，新能源汽车仍可唱主角。建议规避一季度行业政策退坡和前期高基数加之疫情冲击的不利行情，积极把握3月以后政策支持明确，前期低基数以及补贴政策退坡逐步消化和产业链成本趋于降低的良好趋势。建议关注全产业链掌控力足，成本控制能力较强的整车企业，把握在新能源汽车领域有议价能力的行业龙头以及加快转型新能源汽车行业，创造业绩新增长点的产业链企业。
3、当下汽车板块已进入左侧配置时区，2023年3月板块有望再次迎来超配。2022年5月确认进入新一轮周期复苏，2022年8月开始行业月度销量同比弱化，触发每轮复苏期内板块的正常调整，预计2023年3月行业同比增速再次加速上行，板块再次进入贝塔配置阶段。行业政策落地+补库需求助推汽车行业于2022年走向复苏。参考日韩可比历史区间，我们预计未来总量需求增速中枢或将长期维持在2-3%”新常态“水平，后续行业增速中枢放缓、周期波动减弱、时间跨度或显着变长。
利好个股
东莞证券建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌，以及顺应汽车轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：广汽集团（601238）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、【爱柯迪(600933)、股吧】（600933）。
民生证券指出，1)基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的配置机会，推荐江淮汽车（600418）、广汽集团、长安汽车、比亚迪（002594）和长城汽车（601633），以及传统内外饰智能化升级的天成自控（603085）、星宇股份（601799）、福耀玻璃（600660）和继峰股份（603997）。2)智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，座舱电子赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威（002920）、经纬恒润，建议关注均胜电子（600699）和华阳集团（002906），推荐座舱人机多模交互的华安鑫创（300928）、上声电子和科博达（603786）。3)L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐线控底盘龙头公司中鼎股份、亚太股份（002284）和拓普集团（601689），建议关注产业链相关公司【保隆科技(603197)、股吧】（603197）和伯特利（603596）。
本文内容精选自以下研报：
民生证券《特斯拉降价超预期，有望刺激全球订单上行》
国元证券《如何看待2023年汽车市场，风物长宜放眼量，劈破旁门见月明》
东莞证券《商务部预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头》
