今年的春节，少了喜庆的感觉，取而代之的则是数不尽的焦虑与担忧。眼下，武汉封城已经快半个月了，而确诊的人数还在不断增加，这也使得不少人担心yiqing将更加严重。其实，随着国家防控措施的大力出台，防控体系也已经成熟，很多从WH回归的人员已经被摸排清楚，需要隔离的人群都已经接受了隔离。
虽然前线正在奋战，但是随着人们待在家里的时间越来越久，家中的粮食问题也就成了一个大问题。随着道路上的行人越来越少，不少店铺都选择了关门，能购买食物的地方越来越少，一些人也是陷入了恐慌之中。各地也都出现了抢菜的状态，为了能顺利的抢到菜，场面堪比“双十一”。北京的一个朋友昨天还在诉苦：吃了十几天的肉，都不知道菜是啥味了。为了吃点绿色菜，家里的大蒜都拿去种蒜苗了。每次都只能剪一点，计划着生长的速度来吃。
目前yiqing对零售行业带来阶段性影响，可选消费回落明显，必选消费需求稳定，新兴业态如生鲜电商增速加快。新冠感染的yiqing期间，生鲜渠道加速变革，超市行业进一步规范，线上买菜需求大幅增加。我们预期CPI将维持温和通胀态势，到家消费需求激增，超市行业韧性十足。消费者居家隔离防控病毒，更倾向于选择“送货到家”服务，带来商超线上销售激增。yiqing情对消费需求的影响考验企业的应急能力，强供应链管理能力的企业能建立现代化的生鲜直接采购体系，从信息流、物流、资金流维度解决中间环节多、物流效率低、门店精细化运营难和履约成本高的生鲜电商痛点。
近期市场可能会对超市板块公司2020年的经营情况产生担忧，我们认为yiqing之下，超市不停业、不涨价、保供应，到家服务需求激增，春节期间销量大幅增长。强供应链管理能力的公司应急能力强，一季度业绩有望保持高增长。此次yiqing凸显了生鲜电商价值，强化了生鲜龙头企业的长期逻辑与成长趋势，并且还可能促进尾部供给加速出清，改善行业供需格局。
目前相关标的主要有：永辉超市、苏宁易购、家家悦。
永辉超市：“到家到店”巩固主业护城河，内生外延加速全国扩张。公司具备较强的规模优势和生鲜供应链竞争壁垒，到店业务保障业绩增速和盈利能力。到家业务满足新消费需求，创造更优的消费者体验，增强用户粘性，提升公司市场竞争力、提高市场占有率。成立大科技事业部，科技化中后台建设提升公司治理能力，成立大供应链事业部，简政放权打造中短半径供应链，后台精简和大数据应用将大幅降低成本费用，业绩弹性凸显。
苏宁易购：加速渠道下沉，享受双线红利，全渠道、全场景智慧零售布局完成。持续推进多场景布局，建立差异化竞争优势，深耕低线城市及城市社区市场，加速零售云开店触达低线城市，苏宁小店进入升级扩张期。通过收购家乐福中国能够进一步丰富公司智慧零售场景布局，加快大快消类目的发展，有利于降低采购和物流成本，提升公司市场竞争力。持续优化物流和金融等增值服务，助力构建苏宁生态闭环。
家家悦：区域生鲜超市龙头，深根胶东、进军齐鲁、布局全国，进入快速增长期。公司是山东省区域超市龙头，在胶东地区采取密集开店策略，将渠道及供应链优势做深，密集型小店布局，兼具门店和前置仓功能，物流体系覆盖全省并渗透乡镇农村。公司在生鲜超市领域竞争力强，毛利处于行业领先水平，生鲜占比超过40%，自有品牌商品营收占比超过8%。公司深度耕耘区域市场，优秀的供应链管理能力及门店运营能力为渠道扩张打下扎实基础。
张文宏专家讲：“现在开始每个人都是‘战士’，你在家里不是隔离，是在战斗啊！你觉得很闷吗？病毒也要被你‘闷死’了。在现在尽量减少出门，少聚会，勤洗手，如果酒精买不到，可以试着考虑一下将96度的生命之水备在家里。
