什么是CDR？
先说说什么是DR，即是Depository Receipts，意思就是存托凭证，是指在一个国家内流通，代表外国公司有价证券的可转让的凭证。
按发行地或者交易的地方不同，称呼也是不一样的，比如美国（America）存托凭证的简称就叫ADR。欧洲（European）简称叫EDR，我们中国（China）自然而然的就叫CDR了。
怎么通过DR回归国内资本市场呢？也就是通过与存托凭证相对应的股票数量，在国内发行这样的存托凭证，然后大家购买存托凭证这样的方式参与投资这些回归国内资本市场的中概股。
目前第一批有几家中概股会以这种方式回归？
随着国家监管层不断的发声，其中包括有李克强总理，证监会副主席姜洋，证监会副主席阎庆民，深交所总经理王志军。监管层都是支持新型企业上市融资的吗，这中间有个小插曲。
大家都知道，腾讯的总部在深圳，但是腾讯最后上市是在美国上市的。上市之后，王志军就开始反思自己了，是不是深交所的制度有问题。为什么腾讯上市选择在美国，而没有选择离家这么近的深交所呢？
当然最近王志军也发话说，对这些回归的企业在深交所上市也会开设绿色通道。真诚的邀请新经济企业能够留在国内，也欢迎新经济企业来深交所。
既然监管层都已经发声了，那么这些企业家怎么表的态呢？腾讯：条件成熟就会考虑回归A股上市。百度：归国上市一直是百度的梦想，百度一直准备着。
京东：只要制度允许，非常愿意回来A股。
网易：将在中国寻求上市，没有计划剥离业务。
搜狗：有意愿回归A股，会跟随政策脚步走。
除上述五家之外，还有携程、微博、舜宇光学。首批回国的一共就这八家。
回归之后的巨头，我们应该怎么对待？
回归之后，这些股票的价格也许会快速上涨，但是紧接着投资者可能遭遇治理结构混乱和价值陷阱。
深圳和上海两家证券交易所的支持者正在倡导发行CDR，也就是中国存托凭证，这就给了国内一些炒作者们一个快捷投资阿里和腾讯等科技巨头的渠道。但是这样就会造成通过炒作之后会形成股票溢价，治理起来也非常不方便。
这些第一批CDR回归，可能在今年问世，但是其影响不是现在就能预测的。这些企业现在有两种方式发行CDR。第一种，发行新股来覆盖之前的股票，卖给国内的投资者，可以稀释境外股东的股权。第二种，企业选用手中库存的股票或者回购股票来发行CDR，对境外的股票的股价可能没影响，或者上涨。
不管企业选择什么样的方式来发行这个CDR。一旦在岸的估值存在高估、溢价，就有可能带动离岸股价的上涨。但是最终受益的可能是这些发行存托凭证的银行。部分人可能想到这个中间有套利的机会，因为很多人会认为，最终A股和H股的价格会趋于同一个方向运行。
但是有很多人在这上面亏了血本，A股和H股仍然存在价差。同样的，以CDR形式回归的中概股同样不会存在A股中概股这样套利的机会。
